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          太平洋--化工行業點評報告:集中度持續提升,重點推薦龍蟒佰利和中核鈦白【行業研究】

          點擊量: 回復數:0 舉報 ????? 發表于 2020-05-09 15:36:53

          【研究報告內容摘要】

          1.鈦白粉下游需求平穩增長在鈦白粉下游需求中,涂料占比達到65%,為最大的需求市場。

          根據世界油漆與涂料工業協會(WPCIA)數據顯示,除2015年外,2012-2019年全球涂料市場整體呈增長態勢。2019年,得益于建筑業投資增長、汽車工業發展、城市人口增加及全球經濟改善,全球涂料市場銷售額為1728億美元,同比增長4.8%。從區域市場來看,亞太地區是全球涂料最大銷售市場。亞太地區的制造業體量大,且在勞動力和原材料方面存在相對優勢,大型涂料產商在亞太地區投建了工廠,同時涂料下游建筑業及汽車行業市場需求增長強勁。

          2019年亞太地區涂料銷售市場占全球的57%,相對2018年市場份額上升了7個百分點,而歐洲和北美市場份額總和則下降至36%。

          中國為亞太地區主要涂料消費市場,約占該地區消費量的三分之二。

          2.上游鈦礦供應持續緊張中國雖是鈦礦大國卻非鈦礦強國,隨著鈦白粉行業的快速發展,對鈦礦的需求也不斷增長。2018年,我國鈦礦表觀消費量達到763.35萬噸,同比增長12.6%。其中,鈦礦進口量為311.8萬噸,主要來自莫桑比克、肯尼亞和澳大利亞,對外依存度為40.5%。自2012年起隨著鈦礦價格走低,RioTinto、Iluka等礦企縮減資本開支,鈦礦資源日漸緊張,2018年起價格重新進入上漲通道,帶動鈦白粉成本走高。2020年以來受新冠疫情的影響,鈦原料的供應和需求短期同時受到影響,但供應鏈中的庫存仍然很低,市場將需要增加產量來滿足未來的需求。肯梅爾稱由于持續供不應求,公司的主要產品鈦鐵礦價格在2020年第一季度連續第四個季度上漲。

          3.國內鈦白粉市場整體平穩增長,出口強勁據涂料協會數據,2019年全國鈦白粉綜合產量318.15萬噸,同比增長7.69%。出口方面,根據海關數據統計,2019年中國鈦白粉出口總量為100.3萬噸,同比增長10.62%,占總產量31.53%,其中,龍蟒佰利和中核鈦白兩家龍頭企業出口量分布占全國出口量的33%和15%,合計占比達到48%。

          2020年一季度國內鈦白粉產量77.38萬噸,同比增加3.88%。

          一季度受疫情影響,部分企業生產受到較大影響,而市場新增產能釋放,整體產量有所提升。受國內疫情先發影響,海外下游企業擔心中國鈦白粉生產受到影響,一季度出口訂單出現大幅增長,2020年1-3月鈦白粉累計出口33.18萬噸,同比增長43%。后期受海外疫情影響,國內部分出口訂單受阻,二季度鈦白粉出口量預計將出現下滑。

          閱讀附件全文請下載:太平洋--化工行業點評報告:集中度持續提升,重點推薦龍蟒佰利和中核鈦白

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