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          華西證券--教育行業周報:民辦高教板塊估值修復,教育信息化有望受益于兩會【行業研究】

          點擊量: 回復數:0 舉報 ????????? 發表于 2020-05-09 15:28:42

          【研究報告內容摘要】

          本周觀點

          2019年年報及2020年一季報已公布完畢。中信教育成份指數2019年營業收入總額達391.74億元,同比增長10.4%,歸母凈利達32.15億元,同比增長1231.4%(其中中公教育歸母凈利18.04億元,同比增長56.5%;視源股份歸母凈利16.11億元,同比增長60.4%。兩公司歸母凈利合計占比74%。美吉姆歸母凈利1.197億元,同比增長279.4%。凱文教育、昂立教育、勤上股份和文化長城均扭虧為盈);2020Q1營業收入同比-23.88%,歸屬母公司凈利潤同比-61.82%。

          目前時點我們推薦關注四條主線:

          (1)在新冠疫情影響之下,就業形勢愈發嚴峻疊加國家出臺“穩就業”政策,受益標的【中公教育】、【中國東方教育】;

          (2)專升本、碩士擴招政策出臺背景下,民辦高教板塊受益,推薦【宇華教育】、【中國科培】、【華立大學集團】、【民生教育】,其他受益標的【中教控股】、【希望教育】、【中匯集團】等;

          (3)K-12教培機構線下業務受疫情影響較大,但本輪洗牌有利于提升行業集中度、也利好線下業務順利轉到線上的公司,推薦【立思辰】(華西教育&計算機團隊聯合覆蓋);

          (4)教育信息化作為新基建政策的一部分,3月以來招標加速,推薦【佳發教育】(華西教育&計算機團隊聯合覆蓋)、【拓維信息】(華西教育&通信團隊聯合覆蓋)。

          行情回顧:跑輸上證綜指0.19PCT本周,中信教育指數上漲3.5%,上證綜指上漲2%,跑贏大盤1.5pct。年初至今,中信教育指數上漲18.8%,上證綜指下跌6.9%,跑贏大盤25.7pct。?行業新聞:2020年碩士研究生擴招18.9萬;事業單位、教育、人工智能等熱門專場招聘27.5萬崗位。

          好未來欲以2億估值收購DaDa英語;書鏈獲掌閱科技領投超1億元B輪融資。

          佳發教育與騰訊云戰略合作;機構二次做空跟誰學遭否認。

          風險提示疫情影響的不確定性、教育行業政策變動風險、招生人數不達預期風險等。

          閱讀附件全文請下載:華西證券--教育行業周報:民辦高教板塊估值修復,教育信息化有望受益于兩會

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