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          山西證券--食品飲料行業周報:白酒增速放緩,高端白酒抗壓能力較強【行業研究】

          點擊量: 回復數:0 舉報 ??è??? 發表于 2020-05-09 15:32:15

          【研究報告內容摘要】

          核心觀點

          上周大盤震蕩上行,其中食品飲料行業下跌0.16%,跑輸滬深300指數3.2個百分點。上周年報和一季報披露完畢,整體來說,2019白酒行業增速放緩,在新冠肺炎疫情影響下2020Q1白酒板塊業績仍保持增長態勢。具體來看:2019年白酒上市公司實現營業總收入2451.16億元,同比增加16.24%,歸母凈利潤822.07億元,同比增加17.80%,收入、利潤增速同比放緩;2020Q1實現營業總收入為775.22億元,同比增加1.25%,歸母凈利潤301.91億元,同比增加9.26%。另外,從上市酒企個股來看,2019年高端白酒增速平穩,百億俱樂部擴容;2020Q1高端白酒抗壓能力較強,次高端和區域龍頭分化加劇。

          行業走勢回顧

          市場整體表現,上周,滬深300上漲3.04%,收于3912.58點,其中食品飲料行業下跌0.16%,跑輸滬深300指數3.2個百分點,在28個申萬一級子行業中排名第17。細分領域方面,上周,其他酒類漲幅最大,上漲6.48%;其次是啤酒(4.41%)、白酒(1.54%);乳品跌幅最大,下跌6.06%,其次是葡萄酒(-4.15%)、軟飲料(-3.55%)。個股方面,良品鋪子(10.01%)、百潤股份(9.57%)、洋河股份(8.10%)、青島啤酒(8.05%)、山西汾酒(7.31%)有領漲表現。

          本周行業要聞及重要公告

          (1)酒說報道,2020年1-3月全國釀酒行業規模以上企業銷售收入1925.37億元,同比下降11.41%。利潤452.00億元,同比下降1.22%。其中,白酒銷售收入1442.02億元,下降5.67%。利潤437.75億元,增長7.46%。(2)4月27日晚,貴州茅臺(600519)公布2020年第一季度報告,報告顯示,公司2020年一季度營收244.05億,同比增長12.76%;歸屬于上市公司股東凈利潤為130.93億,同比增長16.69%。(3)4月27日,北京順鑫農業股份有限公司發布2020年第一季度報告。報告顯示,公司2020年一季度營收55.24億,同比增長15.93%;歸屬于上市公司股東凈利潤3.53億,同比下降17.64%。

          投資建議

          短期看,新肺炎疫情抑制春節消費需求,食品飲料子行業影響程度不同。

          主要在于:禮品消費、聚飲消費受影響較大。因此,高端、次高端白酒、高端乳制品、餐飲渠道占比較大調味品、B端速凍食品受到較大的影響,而C端速凍食品、方便休閑食品、基礎乳肉制品等生活必需消費品的需求

          閱讀附件全文請下載:山西證券--食品飲料行業周報:白酒增速放緩,高端白酒抗壓能力較強

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